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去年12月与今年3月均出现了美债收益率倒挂。去年12月4日，美国3年期和5年期国债收益率曲线出现11年来首次倒挂，3年期美债收益率一度较5年期美债收益率高出1.4个基点；10年期国债与2年期国债的利差也跌至2007年以来最低。2年期与10年期美债收益率倒挂被视为美国经济衰退的信号，二者的大幅收窄让市场感到不安。今年3月22日，在国债市场消化了美联储货币政策决议之后，美国十年期国债的利率跌到了3个月期国债利率的下方，出现了收益率倒挂；3月25日，3个月和10年期美债收益率利差为4.905个基点，收益率曲线倒挂扩大。

政策支持海工装备潜力爆发目前，我国已经成为全球最大的船舶与海工装备制造国。2018年，中国船体结构用钢板产量818万吨，同比增长27.8%；高强度船板450万吨，同比增长46%。但现阶段，我国船舶海工装备产品偏低端，且核心装备和核心技术的自主化水平过低，严重制约了我国海洋工程装备制造业的整体竞争力，尽管我国在海工用钢方面取得多项突破，但目前仍有部分品种的钢材不能满足国内高端船舶及海工用钢的需求，关键部位的超高强度钢材仍需进口。

除菏泽外，还有其他松绑楼市的政策出台。19日，广州取消部分“商住房”销售对象限制。中原地产首席分析师张大伟认为，这意味着未来楼市调控继续加码的可能性很低，多个城市的微调宽松可能密集出现。伍戈强调，房地产政策微调并不意味着房价一定会升高。除房地产政策外，他预测称，为了对冲经济下行压力，明年的财政、货币政策将更积极，不排除降息的可能。

所以从基本面而言，当前沙特做的不错，基本面的强势预期已经回来了，再加上目前影响油价的关键因素已经从宏观转向基本面，所以未来油价大概率仍将保持强势。展望后市，对于2019年上半年保持相对乐观，下半年的情况需要到时候再进行评估。至少在基本面方面，沙特将会带领OPEC国家向着实现布伦特70美元以上的目标实现，并且我们也认为沙特有这个能力实现。总体评估过后，我们认为在今年上半年总体操作应以把握做多机会为主，所以在策略方面，当前阶段首推布伦特月间价差。（作者单位：海通期货）

值得注意的是，在业绩表现不及洋河的同时，泸州老窖的销售费用略高于洋河酒业。2017年泸州老窖销售费用24.12亿元，同比大涨54.86%，而洋河酒业的销售费用则为23.87亿元，同比增长27.74%。业内人士表示，这意味着在销售渠道投入及宣传攻势更为强劲的情况下，泸州老窖的产出效果远不及洋河酒业，还意味着目前泸州老窖的效率仍处于较为弱势的地位。

从持股比例上看，QFII机构的持股并不算多，占比平均值仅为1.54%，有106家上市公司的QFII持股比例不足1%。其中，QFII持股比例最大的上市公司是北京银行（601169），达到13.64%，持有流通股规模为24.90亿股，相比2018年年报披露的规模并无变化。