https://66m

银行、地产、家电、轻工、白酒的估值与业绩匹配度较好。从PB-ROE角度看，以沪深300（PB（LF，下同）1.5倍，18Q3/18Q2ROE12.1%/11.8%）作为参照基准，可判断在金融、地产和周期行业中，银行、地产、钢铁、煤炭、建筑、建材的估值和业绩匹配度较好。但考虑到18Q3煤炭、钢铁、建筑、建材ROE分别为12.0%、17.0%、11.1%、18.3%，分别对应2003年以来从小到大的48%、86%、67%、98%分位，未来业绩恐难持续。银行目前PB为0.89倍，18Q3/18Q2ROE为12.9%/12.6%。地产目前PB为1.4倍，18Q3/18Q2ROE为14.6%/14.2%。从PE-G角度看，以沪深300（PE（TTM，下同）10.7倍，18Q3净利累计同比/TTM同比为10.3%/16.8%）作为参照基准，可判断在消费和科技行业中，家电、商贸零售、白酒、食品的估值和业绩匹配度较好。但是，在商贸中，苏宁易购18Q3净利累计同比812.1%，净利润占全行业比重16%，商贸零售目前PE为15.5倍，18Q3/18Q2归母净利累计同比为40.8%/55.1%，若剔除苏宁易购为21.2%/24.7%。可见，在剔除业绩龙头后，商贸零售的估值和盈利匹配度大幅降低。家电目前PE为12.4倍，18Q3净利累计同比/TTM同比为16.2%/29.4%。轻工目前PE为17.0倍，18Q3净利累计同比/TTM同比为12.3%/29.5%。白酒目前PE为18.7倍，18Q3净利累计同比/TTM同比为29.9%/33.2%。

国际大宗：WTI上周跌1.03%至65.06美元/桶，Brent跌4.28%至72.53美元/桶，LME金属价格指数跌3.75%至3357.90，大宗商品CRB指数上周跌1.90%至196.24；BDI指数上周涨3.88%至1445.00。

对业绩影响有限峨眉山A公告显示，收到峨眉山管委会通知，自9月20日起，峨眉山风景区旺季门票价格从185元/人降为160元/人，淡季门票价格维持110元/人。其中，淡季为每年12月15日至次年1月15日，每年仅一个月时间。公司表示，此次峨眉山风景区门票平均价格降幅约13.5%。参照2017年度游客人数计算，预计2018年公司门票收入减少约1000万元；2019年门票收入减少约5000万元。

最终，中国联通与中国电信因为5G成功“牵手”。实际上，中国联通与中国电信两家的5G频率非常接近，早前各获得3.5GHz频段左右100M频率资源，双方在4G频率上也比较相近。此次合作共建5G设施，在网络建设区域方面，中国联通与中国电信将在15个城市分区承建5G网络：以双方4G基站（含室分）总规模为主要参考，北京、天津、郑州、青岛、石家庄北方5个城市，联通运营公司与中国电信的建设区域比例为6:4；上海、重庆、广州、深圳、杭州、南京、苏州、长沙、武汉、成都南方10个城市，联通运营公司与中国电信建设区域的比例为4:6。联通运营公司将独立承建广东省的9个地市、浙江省的5个地市以及前述地区之外的北方8省份；中国电信将独立承建广东省的10个地市、浙江省的5个地市以及前述地区之外的南方17省份。

9月9日，点开特奢汇App后显示“系统累趴啦”，已无法登录购买任何商品。“万人团购”活动低价售出苹果手机不出货在天津读研的女孩小邵从特奢汇一口气买了9部“iPhone XR 64GB”型号手机。小邵9月7日向澎湃新闻称，今年7月2日，一位做手机销售生意的朋友告诉她，特奢汇正在做活动，让她帮忙下单购买苹果手机。

8月以来，随着中美经贸摩擦持续升级，美国金融市场首当其冲遭受了多轮冲击，美股道琼斯指数本月几乎每周都会遭遇一次600点以上大跌。由于投资者纷纷规避风险，导致作为避险资产的美国国债和黄金备受追捧，10年期美国国债收益率跌至1.5%的历史低位，纽约黄金期价近一个月来涨幅超过7%。