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责任编辑：李锋“相互保”为什么不是保险？（上）来源：北京大学金融法研究中心作者：程海宁摘要近日支付宝推出“相互保”重疾保险产品，一时风靡各大社交网络平台。作为一款创新型重疾险产品，除了让人眼晴一亮的保费缴纳机制，“相互保”为了实现预期的商业效果还融入了“相互保险”、“团体保险”等复杂保险架构，让人难以轻易洞察其本质。但在耐心分析之后可以发现，“相互保”虽名为保险但实为网络互助的变种，其产品设计粗暴，保费产生机制不公平、不合理，为了追求片面商业效果，在监管合规、保险实质、商业模式等方面存在诸多硬伤，隐含较大的风险和不确定性，参保者的利益难以得到有效保障。“相互保”潜在的参保者应投入更多的理性和谨慎，保险监管机构也应给予足够的重视。

“这是注册制改革下的一个配套性的改革，”前述上市公司董秘表示，传统企业转型升级离不开资本市场的支持，分拆优质子公司登陆科创板，可以鼓励上市公司将更多资源向新兴产业倾斜。来源：上市公司分拆所属子公司境内上市试点 若干规定（征求意见稿）责任编辑：陈志杰

如果认为“相互保”成立相互保险，即便只是网络互助，其投保主体蚂蚁保险服务平台或是实质上的“相互保”会员组织就必然不是团体保险的适格主体，若允许其投保，那么团体保险的逻辑基础将遭到破坏，风险管控作用将成为空中楼阁，势必引发严重的逆选择等保险风险。如果认为“相互保”不成立相互保险，压根没有相互保险组织，那么支付宝芝麻信用650分以上的会员团体也仍不符合团体保险的投保主体要求：首先，支付宝会员并不能说是一个严格意义上的“团体”，只是广大社会公众多重身份标签中重合的一个，各个尊贵的会员之间除了相互扫码转账和交换敬业福之外，几乎没有任何实质的联系；其次，即使创新的步子迈的够大，认为支付宝会员已经可以成为团体保险的投保主体，那么按照《关于人身保险业务有关问题的通知》[21]的规定，团体中投保成员数应占成员总数的75%以上，但是显然到目前为止参保的支付宝会员远不足75%。

省外：公司19年目标省外翻番。18年下半年公司把山东大区作为省外重点布局，19年铺货将带来增量，在省外基数较低的基础上，我们认为，19年省外有望实现翻番的目标。4.2 投资建议：厚积薄发，步入快速成长期，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级展望19年，随着公司产品结构的继续升级，省内市场的不断深耕下沉，以及流通渠道的持续发力，预计公司全年有望保持较高速增长。考虑到19年需求下行背景下，竞争将有所加剧，同时公司省外市场投入也将加大，预计费用率可能会有小幅上移。

7、科创板要吸引“明星企业”，要坚持明确的定位和清晰的目标，要坚持包容灵活的市场化机制，要继续完善配套制度保障，以及要坚持公开透明的审核机制。科创板是与先进资本市场对接的关键举措券商中国记者：如何看待国家设立科创板并试点注册制的重大意义？冯鹤年：推出科创板并试点注册制在资本市场改革及推动我国产业结构升级均有重要意义。

就此，北京市市场监督管理局针对该问题做出消费警示，提醒消费者要保留好购物凭证，以便维护自身的合法权益。18日下午，无印良品方面就此通过邮件向澎湃新闻表示，对于顾客要求的退货情况，无印良品将积极进行处理。来源：北京市市场监督管理局责任编辑：陈合群