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去年从杭州返回候鸟村创业做农家乐的朱芳芳说,去年开的农家乐,一共有8个房间,生意好的时候,一个月收入能达到2万多元。农民人均收入增长10%绿水青山帮贫困县脱帽岳西县是安徽省唯一一个集革命老区、纯山区、贫困山区、生态示范区、生态功能区“五区”于一体的县。

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如及时雨解囊助文化人不少台湾文艺界重量级人士,都有跟童子贤“意外”认识的经验,无预警接受到他的“雪中送炭”。例如林怀民。2008年大年初五,云门舞集八里排练厂大火。第二天诚品创办人吴清友先生就打电话给林怀民说童子贤要见他,两个人约在台北国宾饭店,谈话不到十分钟,“他就给一张支票,就这样,”林怀民说,当时两人不熟,连茶都还没来得及上,就这么匆忙,这也是大火后收到的第一笔捐款。这张支票金额多少呢?林怀民没说,但在淡水云门剧场廊道名录记着:童子贤捐3000万元。

第二,最近猪肉涨价。今天在这里开会的都是共和国的精英人群之一,中国是中国人的中国,所有影响到中国发展跟建设安全的,都是由中国人负责的,特别我们这些精英。给大家讲,改革开放前,1978年改革开放,那时候还是一个寒冬,还是一个票据时代,真正中国告别票据时代到今年才24年,那时候的猪肉多少钱?两块多钱一斤。我的工人有多少钱?他们的工资才30块钱一个月。现在多少钱?现在平均起来要7000块钱,加起来工资涨了200倍。农民养猪,猪肉涨了多少钱?2块钱到现在的涨价之前才20几块,才涨10倍。就按照今天60块来算,也才涨30倍。我们应该大胆的、勇敢的接受这些农副产品涨价。可能涨价是合理的,不涨价才是不合理的。

净利润增速回落源于总营业成本上升,其中研发费用上升、减值损失增多更明显。18Q3/18Q2/18Q1全部A股总营业收入累计同比12.4%/12.3%/11.3%,总营业成本累计同比为15.1%/14.6%/12.9%,营业利润累计同比为12.4%/15.9%/15.7%。由于营业利润=归属母公司净利润+少数股东权益+所得税 +营业外收入-营业外支出,一般营业外收支和少数股东权益规模不大,所以营业利润和归母净利润增速变动常常大致趋同,可见这次A股盈利增速下滑更多源于总营业成本上升。在此,我们进一步拆分科目,分析到底哪些成本快速上升对业绩造成拖累。一般来说,总营业成本=营业成本+退保金+赔付支出净额+提取保险金准备额+保单红利支出+税金及其附加+研发费用+销售费用+管理费用+资产减值损失+信用减值损失。进一步,将各科目相对营业成本占比进行历史对比,可发现,在企业的总成本中,营业成本是大头,研发费用上升、减值准备增多最明显。18Q3/18Q2A股累计营业成本为21.5/13.8万亿元,营业成本累计同比为15.9%/15.5%,营业成本/总营业成本为76.3%/74.8%。18Q3/18Q2A股研发费用为3697/2557亿元,研发费用累计同比为39%/27%,研发费用/总营业成本1.3%/1.4%,这既源于会计标准调整,也源于在政策鼓励下研发意愿加强。2018年6月26日财政部公布了《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》,提出从原“管理费用”中分拆出“研发费用”,那么企业应当在三季报中采用新标准,从而导致研发支出大增。此外,今年7月23日国务院总理明确聚焦减税降费,在确保全年减轻市场主体税费负担1.1万亿元以上的基础上,将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业,这将刺激企业加大研发投入,但短期会对企业盈利造成负面拖累。18Q3/18Q2/18Q1A股财务费用+销售费用累计同比为17.5%/19.8%/21.6%,而管理费用+研发费用(可比口径)为25.5%/8.8%/10.5%,在经济增速放缓背景下企业各项成本开支增速应随之放缓,但企业管理费用+研发费用仍在增长,这从侧面反映研发费用大增不仅仅源于会计标准调整。18Q3/18Q2A股累计信用减值损失为1359/915亿元,信誉减值损失累计同比为1007/677倍,信誉减值损失/总营业成本为0.5%/0.5%,可见在今年去杠杆背景下,以民企为代表的实体经济违约风险骤增,加之股债行情持续走弱,金融工具减值准备所形成的预期信用损失规模迅速扩大。

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